广州米牛毕得医药获中金、红杉等机构调研: 解码全球化布局与并购战略

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中国上市公司网/文

近期，毕得医药(688073)作为新药研发核心上游供应商，吸引了中金公司、德邦资管、江西彼得明奇、上海瀚伦、红杉资本、英大国际信托、健顺投资、中原证券自营、淡水泉、中泰证券、浙商证券、丹羿投资、五地投资、同巨投资等数十家机构的调研。这场聚焦“并购方向、海外布局、关税影响、需求趋势”的交流，不仅解答了市场关注的核心问题，更勾勒出企业作为分子砌块领域领军者的战略图景。

在调研互动中广州米牛，机构投资者的问题紧扣企业当前发展的关键脉络。关于“未来并购方向”，企业明确表示，资本运作与资源整合是公司重点战略，未来将以“全球化发展”为主线，通过参股、控股、业务合作等多元方式拓展全球业务，并持续寻找能产生协同效应的并购机会，无论国内还是海外均保持开放态度。这一方向与公司“横向扩品种+纵向做深优势产品线”的现有模式一脉相承，旨在通过外延式增长进一步强化产业链服务能力。

针对“海外业务发展”的提问，其回应称，海外业务的高速增长源于“多年品牌价值积累与良好的客户服务”。作为一家从创立初期便瞄准海外新药研发高地的企业，毕得医药已基本完成全球市场布局——在美国、欧洲、印度等地设立区域中心，2024年更完成美国仓库智能化升级改造及研发中心建设。这些举措不仅提升了服务响应速度，更使其能够“更好地满足全球客户需求”，巩固并扩大海外市场份额。

关于“美国关税影响”，公司坦言，目前公司对美国地区的销售，所有产品均需承担20%的芬太尼税，同时因大部分产品豁免对等关税，仅很小部分的产品还需承担10%的对等关税。公司采取了包括提高产品价格、调整销售折扣等方式来转嫁关税成本，因此对公司影响较小。同时，企业持续关注政策变化，随时调整应对策略，展现出较强的风险抵御能力。

对于“市场需求是否回暖”的关切，企业表示，作为创新药上游供应商，毕得医药感受到“今年以来行业需求端逐步复苏，逐季改善”。这一回暖既得益于海外订单的恢复，也与国内创新药政策持续加码密切相关——政策支持不断刺激市场增长，为上游试剂供应商提供了更广阔的发展空间。

事实上，财务数据是毕得医药发展势头的最直接印证。2019年，公司营业收入为2.49亿元，到2024年已增长至11.02亿元，五年复合年增长率(CAGR)达34.69%;净利润方面，2020年归母净利润为0.59亿元，2024年增长至1.17亿元，五年CAGR为18.78%。2025年第一季度，公司延续增长态势，实现营业收入2.96亿元，同比增长12.83%;剔除股份支付影响归母净利润为0.37亿元，同比增长43.29%，展现出稳健的业绩韧性。

这一成绩的背后，是全球新药研发需求回暖与国内政策支持的双重驱动，更是毕得医药“全球化布局+产品矩阵丰富+灵活市场应对”战略的集中体现。分子砌块可被视为化学界的“乐高积木”，能够极大提高新药研发效率，降低研发成本。毕得医药进入该领域已接近20年，期间不断积累沉淀，截至目前，公司可提供超过50万种分子砌块产品持续为新药研发提供“原料支撑”。

通过此次调研，毕得医药向市场传递了清晰的信号：作为分子砌块领域的领军企业，其正以“全球化布局”为基石广州米牛，以“并购与协同”为抓手，以“灵活应对市场变化”为保障，持续深化在新药研发上游的服务能力。未来，这家企业有望继续以“多快好省”的核心优势，为新药研发降本增效，为人类健康事业贡献更多“中国方案”。

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